شنبه, ۶ دی , ۱۴۰۴
گروه : اقتصادی
پ
  • 08 آذر 1401 - 15:50

پالایش و دارایکم از زیان تا بخشی‌شدن

پالایش و دارایکم از زیان تا بخشی‌شدن
پالایش و دارایکم از زیان تا بخشی‌شدن
نخستین صندوق سرمایه‌گذاری قابل‌معامله در بورس (ETF) دولتی با‌ نماد «دارایکم» ابتدای تابستان سال‌۹۹ و زمانی‌که دماسنج بورس بالاترین درجه ممکن را نشان می‌داد در سبد بورسی سهامداران قرار گرفت. ارزش هر واحد از این صندوق در زمان خرید ۱۰‌هزار‌تومان بود و افراد می‌توانستند تا سقف ۲‌میلیون‌تومان از واحدهای این صندوق خریداری کنند.

سهام موجود در صندوق دارایکم، شامل دو شرکت بیمه‌‌‌‌‌‌ای البرز و بیمه اتکایی امین که هر کدام به‌ترتیب ۷۵ و ۴۹سهم در صندوق داشتند و همچنین سهام سه بانک، تجارت با ‌نماد «وتجارت»، ملت با ‌نماد «وبملت» و صادرات با ‌نماد «وبصادر» بود. بعد از استقبالی که از این صندوق شد دولت از ارائه صندوق‌های بیشتری خبر داد. پالایش‌یکم دومین صندوق از مجموعه چهار صندوقی دارا (دارایکم، دارا دوم، دارا سوم و دارا چهارم) بود. در ابتدا دولت اعلام کرد که دارا دوم قرار است شامل سهام شرکت‌های فلزی (فولادمبارکه و ملی صنایع‌مس ایران) و خودروسازان (ایران‌خودرو و سایپا) شود و صندوق دارا سوم شامل سهام شرکت‌های پالایشی باشد، اما این دو صندوق جابه‌جا شدند و دارا سوم قدیم به‌عنوان دارا دوم (با‌نماد پالایش۱) پذیره‌‌‌‌‌‌نویسی شد. صندوق پالایش‌یکم شامل سهام چهار پالایشگاه بزرگ کشور (پالایشگاه‌های بندرعباس، تهران، اصفهان و تبریز) بود و در این صندوق دولت به‌ترتیب ۱۴‌درصد از سهام پالایشگاه اصفهان، ۱۶‌درصد از سهام پالایشگاه تبریز، ۵/ ۱۶درصد از سهام پالایشگاه بندرعباس و ۱۶‌درصد از سهام پالایشگاه تهران را عرضه کرد.در شهریور سال‌۹۹ پذیره‌‌‌‌‌‌نویسی این صندوق به مدت دو هفته انجام شد اما این‌بار برخلاف تجربه مثبت گذشته این پذیره‌‌‌‌‌‌نویسی با استقبال مردم همراه نشد؛ در واقع مردم استقبال بهتری از صندوق دارایکم داشتند و دلیل آن‌هم واضحا روزهای قرمز بورس در زمان پذیره‌‌‌‌‌‌نویسی پالایش‌یکم بود. بعد از اتمام این دو هفته پذیره‌نویسی تمدید و در نهایت پالایش‌یکم به پرتفوی سهامدارانش اضافه شد، تابستان آن سال ‌یکی از اعضای هیات‌مدیره سازمان بورس اعلام کرد که سازمان نمی‌گذارد سرمایه‌گذاران در این طرح ضرر کنند و این صندوق با ضرر بازگشایی نخواهد شد و زمانی که دولت اعلام کرد قصد پذیره‌‌‌‌‌‌نویسی پالایش‌یکم را ندارد و طرح پذیره‌‌‌‌‌‌نویسی صندوق‌ها فعلا عقب خواهد افتاد، این موضوع شوک بزرگی به بازار سرمایه داد و بازار سهام تهران یکدست قرمزپوش شد. اعلام این خبر یکی از دلایلی بود که رشد قدرتمند بورس تهران متوقف شد و این خبر آغازی برای یک اصلاح عمیق در شاخص‌کل بورس بود. در نهایت پالایش‌یکم تا آذر۹۹ قابل‌معامله نبود و بازگشایی نشد.

روند ریزشی دو صندوق دارایکم و پالایش‌یکم به‌عنوان دو صندوق دولتی که در خود سهام شرکت‌های پالایشی و بانکی را دارند در سال‌۹۹ و همزمان با افت بازار سهام شروع شد و درحالی‌که دولت اعلام کرده بود این صندوق دست‌‌‌‌‌‌کم ۳۰‌درصد سود نصیب سهامدارانش می‌کند، اما این صندوق چیزی جز زیان برای سهامداران به‌همراه نداشت و با اصلاح قیمتی گسترده‌‌‌‌‌‌ای که داشتند، زیان بزرگی را نصیب سهامداران خود کردند
سرنوشت دارایکم و پالایش‌یکم

در نهایت یکی از راهکارهایی که سازمان بورس برای جلوگیری از زیان دارایکم و پالایش‌یکم پیشنهاد داد این بود که ETFها به صندوق‌های فعال و بخشی تبدیل شوند؛ یعنی صندوق‌ها ‌ترکیب سبد سهام را تغییر داده و بازارگردان نیز داشته باشند. این اتفاق رخ نداد تا در نهایت چندی پیش مجید عشقی، رئیس سازمان بورس در مورد صندوق دارایکم و پالایش‌یکم گفت: قرار بود اساسنامه این دو صندوق اصلاح شود، اما اصلاح اساسنامه صندوق پالایشی و دارایکم زمانبر شد، البته در دولت قبلی تصمیم غلطی بود که اساسنامه این صندوق‌ها در دولت تصویب شده بود، بنابراین اصلاح اساسنامه آن‌ ۷ تا ۸ ماه طول کشید، اما بالاخره اصلاحات انجام شد و بیستم شهریورماه سال‌جاری بود که در هیات‌وزیران اصلاحات اساسنامه صندوق‌های سرمایه‌گذاری دارایکم و پالایش‌یکم به تصویب رسید. در اصلاحیه، این صندوق‌ها به صندوق‌های سرمایه‌گذاری بخشی و مدیریت صندوق‌ها از مدیریت غیرفعال به فعال تبدیل شد، همچنین به این صندوق‌ها رکن بازارگردان اضافه شد.

اواسط آبان ماه امسال دو صندوق پالایشی‌یکم و دارایکم به مجمع رفتند تا بازارگردان خود را انتخاب کنند و نهایتا علی‌اکبر ایرانشاهی، سرپرست مرکز نظارت بر صندوق‌های سرمایه‌گذاری سازمان بورس اظهار کرد: با مصوبه هیات‌وزیران درخصوص تغییر ساختاری صندوق‌های سرمایه‌گذاری پالایش‌یکم و دارایکم و با تصویب اساسنامه و امیدنامه جدید آنها، این صندوق‌ها تبدیل به صندوق بخشی خواهند شد. پیش‌‌‌‌‌‌تر این مقام مسوول خبر داده بود که صندوق‌های بخشی در دو نوع قابل‌معامله و صدور و ابطالی، قابل‌تاسیس هستند و نیازی به استفاده از رکن ضامن نقدشوندگی وجود ندارد؛ این صندوق‌ها حداقل ۷۰‌درصد از دارایی خود را صرف سرمایه‌گذاری در صنعت مربوطه می‌کنند. وی از نخستین موافقت‌اصولی صندوق سرمایه‌گذاری بخشی در صنعت شیمیایی در قالب صندوق قابل‌معامله نیز خبر داد و گفت: این صندوق نوع خاصی از صندوق سرمایه‌گذاری در سهام به‌حساب می‌آید که بخش عمده منابع آن به سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌هایی که در صنعت شیمیایی طبقه‌بندی می‌شوند، اختصاص ‌‌‌‌‌‌داده خواهد شد. با تغییر ساختاری صندوق‌های سرمایه‌گذاری دارایکم و پالایش‌یکم و با تصویب اساسنامه و امیدنامه جدید برای این صندوق‌ها؛ حال سوال اینجاست که صندوق بخشی چیست و چه ویژگی‌هایی دارد؟

صندوق‌های بخشی در بورس

در این‌خصوص محمد خبری‌‌‌‌‌‌زاد، کارشناس بازار سهام گفت: صندوق‌های بخشی؛ صندوق‌هایی هستند که در بخش یا صنعت خاصی کار می‌کنند. صندوق‌های جدید قرار است در پتروشیمی و فلزات پرتفو داشته باشند. در این حالت اگرچه تنوع سهم‌ها کمتر است اما اگر کسی روی صنعت خاصی مثبت است می‌تواند به‌جای خرید تک‌تک سهم‌‌‌‌‌‌های یک حوزه این صندوق‌ها را خریداری کند.

وی با تاکید بر اینکه حوزه سرمایه‌گذاری صندوق‌های بخشی یک صنعت خاص است، ادامه داد: در مورد دو صندوق دارایکم و پالایش ممکن است ذهنیت عامه مردم این باشد که چون این صندوق‌ها در حال‌حاضر نیز در یک صنعت خاص و فقط در پالایش و بانک فعال هستند و پرتفو دارند پس از ابتدا بخشی بوده‌اند، اما در این مورد یک نکته وجود دارد، این صندوق‌ها قبلا چند‌نماد خاص از یک صنعت را شامل می‌‌‌‌‌‌شدند. مخصوصا در صندوق دارا فقط بانک‌های دولتی وجود داشتند و نمادهای بانک‌های خصوصی اصلا در این صندوق وجود نداشتند. در پالایش هم فقط چند ‌نماد پالایشگاهی حضور داشتند و حالا با تبدیل این صندوق‌ها به بخشی، آنها می‌توانند در نمادهای دیگر صنعت خود نیز وارد شوند و تفاوتی که با شرایط فعلی می‌کند، این است.

وی ادامه داد: این اتفاق از این نظر که صندوق‌های تخصصی در حوزه‌های مختلف ایجاد می‌شود، اتفاق مثبت و خوبی است و به‌نظر من در روند و شرایط بحرانی بازار سهام این صندوق‌ها اگر بتوانند منابع خوبی را جذب کنند، می‌توانند کمک خوبی برای بازار سرمایه باشند. به‌نحوی سبد سرمایه‌گذاری‌های بازار سرمایه با این کار در حال تکمیل‌شدن است. قطعا این اتفاق به این معنی نیست که فردا بازار سهام در واکنش به این اتفاق مثبت خواهد شد اما سبد تکمیل می‌شود.

خبری‌زاد اظهار کرد: برای مثال شاید در حال‌حاضر یک صنعت نمادهای ارزشمندی داشته باشد اما به دلیل اینکه صندوق‌های بخشی نداریم و پولی در آن صنایع نیست از طرف سرمایه‌گذاران خرد مورداقبال قرار نمی‌گیرند ولی با ایجاد یک صندوق بخشی برای آن صنعت و بازارگردانی مناسب منابع جذب‌شده و سود خوبی هم به سهامداران صنعت خواهد رسید. به‌طور کلی احتمالا در آینده بلندمدت این صندوق‌ها کمک حال بازار خواهند بود

 

  • منبع خبر : دنیای اقتصاد

برچسب ها

این مطلب بدون برچسب می باشد.

تعیین نصاب‌های قانون مالیات‌های مستقیم 16 آذر 1404

تعیین نصاب‌های قانون مالیات‌های مستقیم

نمایندگان مجلس شورای اسلامی الزامات دائمی لوایح بودجه سنواتی را در بخش های مختلف از جمله افزایش حقوق، سهم صندوق توسعه ملی از فروش نفت و مالیات بر درآمد تعیین کردند.

رییس‌جمهور کوبا از عرضه محصولات ایرانی در بازار کوبا حمایت می‌کند | فرصت استثنایی برای فعالیت شرکت‌های خارجی در کوبا فراهم شده است 04 آذر 1404

رییس‌جمهور کوبا از عرضه محصولات ایرانی در بازار کوبا حمایت می‌کند | فرصت استثنایی برای فعالیت شرکت‌های خارجی در کوبا فراهم شده است

سفیر جمهوری اسلامی ایران در کوبا، بازدید رسمی رئیس‌جمهور کوبا از پاویون ایران در نمایشگاه بین‌المللی هاوانا را نشان از اهمیت حضور اقتصادی ایران در کوبا دانست.

ظرفیت‌ بالایی برای توسعه همکاری‌های مشترک ایران و کوبا در حوزه‌های اکتشاف، طراحی معادن، استخراج معادن و ایجاد واحدهای فرآوری محصولات معدنی وجود دارد 04 آذر 1404

ظرفیت‌ بالایی برای توسعه همکاری‌های مشترک ایران و کوبا در حوزه‌های اکتشاف، طراحی معادن، استخراج معادن و ایجاد واحدهای فرآوری محصولات معدنی وجود دارد

نایب رییس اتاق ایران گفت: با وجود فاصله زیاد ایران و کوبا، ظرفیت‌ بالایی برای توسعه همکاری‌های مشترک در زمینه حوزه‌های اکتشاف، طراحی معادن، استخراج معادن و ایجاد واحدهای فرآوری محصولات معدنی بین دو کشور وجود دارد.

ثبت دیدگاه

  • دیدگاه های ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط تیم مدیریت در وب منتشر خواهد شد.
  • پیام هایی که حاوی تهمت یا افترا باشد منتشر نخواهد شد.
  • پیام هایی که به غیر از زبان فارسی یا غیر مرتبط باشد منتشر نخواهد شد.

صنعت قیر؛قربانی بانک مرکزی ومکانیسم حراج باز بورس کالا 02 مهر 1404

صنعت قیر؛قربانی بانک مرکزی ومکانیسم حراج باز بورس کالا

سه سال پس از هشدارهای انجمن قیر ایران درباره تبعات فروش وکیوم‌باتوم در بورس کالا با سازوکار «حراج باز»، امروز پیش‌بینی‌ها به واقعیت بدل شده است؛ افزایش هزینه تولید، اختلال در تأمین خوراک، رقابت ناسالم ، صنعت قیر کشور را در آستانه بحران قرار داده است.

پیام تبریک به مناسبت ۱۸ تیر، ششمین سالگرد تأسیس انجمن قیر ایران 18 تیر 1404

پیام تبریک به مناسبت ۱۸ تیر، ششمین سالگرد تأسیس انجمن قیر ایران

صنعت قیر، ستون توسعهٔ پایدار؛

بیانیه انجمن قیر ایران در قدردانی از نیروهای مسلح کشور 07 تیر 1404

بیانیه انجمن قیر ایران در قدردانی از نیروهای مسلح کشور

در روزهای تلخ و پرتنش اخیر، مردم بزرگ ایران با صبر و همدلی، و نیروهای مسلح با اقتدار و شجاعت، سندی زرین از عزت و آزادگی را در تاریخ کشور به ثبت رساندند. انجمن قیر ایران، به‌ نمایندگی از تولید کنندگان بخش خصوصی صنعت قیر از این هم‌نفس‌شدن ملی در اعتلای پرچم پرافتخار ایران تقدیر […]

انتخاب داود محمدی به عنوان چهره برتر صنعت قیر و آسفالت سال ۱۴۰۳ 08 آبان 1403

انتخاب داود محمدی به عنوان چهره برتر صنعت قیر و آسفالت سال ۱۴۰۳

مرکز تحقیقات راه مسکن و شهرسازی به عنوان متولی تحقیقات کاربردی در حوزه قیر و آسفالت، در راستای ارائه گزارش آخرین تحولات و نوآوری‌ها با هدف توسعه تعاملات و بیان چالش‌ها و کنش‌ها با دعوت از همه عوامل مرتبط، در محیطی صمیمی و دلنشین، رویداد شایسته‌ای را در تاریخ تحولات صنعت قیر ایران به ثبت رسانید.

پنجمین مجمع سالیانه انجمن قیر ایران برگزار شد 17 مهر 1403

پنجمین مجمع سالیانه انجمن قیر ایران برگزار شد

به گزارش خبرنگار انجمن قیر ایران مجمع سالیانه انجمن امروز سه شنبه ۱۷ مهر ۱۴۰۳ در هتل اوین تهران با حضور حداکثری اعضاء برگزار شد.

سهمیه اولیه قیر ایذه و باغملک تخصیص داده شد 05 دی 1404

سهمیه اولیه قیر ایذه و باغملک تخصیص داده شد

مدیرکل راه و شهرسازی خوزستان در خصوص مطالعات سطوح ۱ و ۲ بازآفرینی و نیاز به قیر گفت: در مورد شهرهای ایذه و باغملک، سهمیه اولیه مدنظر قیر تخصیص داده شد.

پیشرفت ۶۰ درصدی آسفالت راه‌های روستایی استان کرمان طی ۹ ماه گذشته 05 دی 1404

پیشرفت ۶۰ درصدی آسفالت راه‌های روستایی استان کرمان طی ۹ ماه گذشته

مدیرکل راهداری و حمل‌ونقل جاده‌ای استان کرمان از رشد ۶۰ درصدی عملیات آسفالت راه‌های روستایی در نه‌ماهه گذشته نسبت به مدت مشابه سال قبل خبر داد.

حذف و ادغام ۱۳۶ ردیف هزینه‌ در بودجه ۱۴۰۵ برای کمک به معیشت مردم 04 دی 1404

حذف و ادغام ۱۳۶ ردیف هزینه‌ در بودجه ۱۴۰۵ برای کمک به معیشت مردم

رئیس سازمان برنامه و بودجه گفت: بسیاری از دستگاه‌ها و ردیف‌هایی که در شرایط فعلی کمک مؤثری به معیشت مردم نمی‌کردند و ضرورت روز کشور نبودند، غربال شدند.

تنوع گسترده عرضه محصولات در تالارهای بورس کالا 03 دی 1404

تنوع گسترده عرضه محصولات در تالارهای بورس کالا

تالارهای بورس کالای ایران امروز چهارشنبه ۳ دی ماه میزبان عرضه ۹۱۵ هزار و ۵۰۵ تن انواع محصول است.

۲۸۰ تُن قیر به شهرداری‌های مهاباد اختصاص یافت 03 دی 1404

۲۸۰ تُن قیر به شهرداری‌های مهاباد اختصاص یافت

مدیرکل دفتر امور شهری و شوراهای استانداری آذربایجان‌غربی گفت: امسال ۲۸۰ تُن قیر تهاتری در راستای توسعه و بهسازی معابر شهری به شهرداری‌های سه شهر مهاباد، گوگ‌تپه و خلیفان اختصاص یافته است.

نفت برای دومین هفته متوالی کاهش می‌یابد 28 آذر 1404

نفت برای دومین هفته متوالی کاهش می‌یابد

قیمت نفت در معاملات آسیایی روز جمعه، تحت تاثیر چشم‌انداز توافق صلح روسیه و اوکراین که نگرانی‌ها در مورد اختلالات عرضه ناشی از محاصره دریایی ونزوئلا را تحت الشعاع قرار داد، کاهش یافت و در مسیر ثبت دومین کاهش هفتگی متوالی قرار گرفت.

قیمت جهانی نفت امروز ۱۴۰۴/۹/۱۹ |برنت ۶۲ دلار و ۳ سنت شد 19 آذر 1404

قیمت جهانی نفت امروز ۱۴۰۴/۹/۱۹ |برنت ۶۲ دلار و ۳ سنت شد

قیمت نفت که در روز گذشته حدود 1 درصد کاهش داشت، در معاملات روز چهارشنبه تقریباً ثابت بوده‌است. نگرانی در مورد مازاد عرضه مانع از افزایش قیمت نفت می‌شود و سرمایه‌گذاران منتظر نتیجه مذاکرات صلح روسیه و اوکراین هستند.

قیمت جهانی نفت امروز ۱۴۰۴/۹/۱۰ |برنت ۶۳ دلار و ۳۰ سنت شد 10 آذر 1404

قیمت جهانی نفت امروز ۱۴۰۴/۹/۱۰ |برنت ۶۳ دلار و ۳۰ سنت شد

قیمت نفت حدود ۱.۵ درصد در معاملات روز دوشنبه به‌دنبال تصمیم اعضای ائتلاف اوپک پلاس برای توقف افزایش تولید نفت در سه‌ماهه اول سال آینده میلادی بالا رفته است. دورنمای اقدامات آمریکا علیه ونزوئلا به‌عنوان یک تولیدکننده نفت هم بازارها را بی‌ثبات کرده‌است. قیمت هر بشکه نفت برنت دریای شمال امروز با ۹۲ سنت معادل ۱.۴۷ درصد […]

قیمت جهانی نفت امروز ۱۴۰۴/۸/۱۶ |برنت ۶۳ دلار و ۶۰ سنت شد 16 آبان 1404

قیمت جهانی نفت امروز ۱۴۰۴/۸/۱۶ |برنت ۶۳ دلار و ۶۰ سنت شد

قیمت هر بشکه نفت برنت دریای شمال امروز با 22 سنت معادل 0.35 درصد افزایش به 63 دلار و 60 سنت رسید

قیمت جهانی نفت امروز ۱۴۰۴/۸/۵ | برنت ۶۶ دلار و ۲۰ سنت شد 05 آبان 1404

قیمت جهانی نفت امروز ۱۴۰۴/۸/۵ | برنت ۶۶ دلار و ۲۰ سنت شد

قیمت نفت در اولین ساعات تجارت در روز دوشنبه به‌دنبال طرح‌ریزی چارچوب یک قرارداد تجاری بین آمریکا و چین افزایش یافت. این قرارداد ترس از تأثیر تعرفه‌ها و محدودیت‌های صادرات بین دو مصرف‌کننده بزرگ نفت در دنیا را بر رشد اقتصاد جهان آرام می‌کند. قیمت هر بشکه نفت برنت دریای شمال امروز با ۲۶ سنت […]

تعیین نصاب‌های قانون مالیات‌های مستقیم 16 آذر 1404

تعیین نصاب‌های قانون مالیات‌های مستقیم

نمایندگان مجلس شورای اسلامی الزامات دائمی لوایح بودجه سنواتی را در بخش های مختلف از جمله افزایش حقوق، سهم صندوق توسعه ملی از فروش نفت و مالیات بر درآمد تعیین کردند.

رییس‌جمهور کوبا از عرضه محصولات ایرانی در بازار کوبا حمایت می‌کند | فرصت استثنایی برای فعالیت شرکت‌های خارجی در کوبا فراهم شده است 04 آذر 1404

رییس‌جمهور کوبا از عرضه محصولات ایرانی در بازار کوبا حمایت می‌کند | فرصت استثنایی برای فعالیت شرکت‌های خارجی در کوبا فراهم شده است

سفیر جمهوری اسلامی ایران در کوبا، بازدید رسمی رئیس‌جمهور کوبا از پاویون ایران در نمایشگاه بین‌المللی هاوانا را نشان از اهمیت حضور اقتصادی ایران در کوبا دانست.

ظرفیت‌ بالایی برای توسعه همکاری‌های مشترک ایران و کوبا در حوزه‌های اکتشاف، طراحی معادن، استخراج معادن و ایجاد واحدهای فرآوری محصولات معدنی وجود دارد 04 آذر 1404

ظرفیت‌ بالایی برای توسعه همکاری‌های مشترک ایران و کوبا در حوزه‌های اکتشاف، طراحی معادن، استخراج معادن و ایجاد واحدهای فرآوری محصولات معدنی وجود دارد

نایب رییس اتاق ایران گفت: با وجود فاصله زیاد ایران و کوبا، ظرفیت‌ بالایی برای توسعه همکاری‌های مشترک در زمینه حوزه‌های اکتشاف، طراحی معادن، استخراج معادن و ایجاد واحدهای فرآوری محصولات معدنی بین دو کشور وجود دارد.

«صندوق‌ها و اوراق ارزی»؛ فرصت برای جذب سرمایه‌های خرد ارزی 27 آبان 1404

«صندوق‌ها و اوراق ارزی»؛ فرصت برای جذب سرمایه‌های خرد ارزی

با تصویب کلیات ایجاد صندوق‌ها و اوراق ارزی در شورای عالی بورس، مسیر تازه‌ای برای هدایت ارزهای در اختیار مردم و تامین مالی پروژه‌های توسعه‌ای باز شده؛ مسیری که هم فرصت‌های جدی دارد و هم نیازمند طراحی دقیق برای جلب اعتماد عمومی است.

بخش‌ خصوصی، روابط اقتصادی پایدار در بازارهای هدف را می‌سازد | لزوم شناسایی دقیق بازار پیش از سرمایه‌گذاری 27 آبان 1404

بخش‌ خصوصی، روابط اقتصادی پایدار در بازارهای هدف را می‌سازد | لزوم شناسایی دقیق بازار پیش از سرمایه‌گذاری

قدیر قیافه نایب‌رئیس اتاق ایران گفت: رابطه اقتصادی پایدار بین ایران و افغانستان زمانی شکل می‌گیرد که بخش‌های خصوصی از دولت‌ها پیشی بگیرند و باید قبل از برنامه‌ریزی در روابط اقتصادی بازارها را دقیق بررسی کرد